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  2019年9月29日,上海市生态环境局等部门发布《上海市鼓励国三柴油车提前报废补贴实施办法》的通知。【慧博投研资讯】

  符合条件的本市国三柴油车提前报废可以申请获得0.3万元-10万元不等的补贴金额。(慧博投研资讯)同时,上海发布了《关于扩大国三标准柴油货运机动车限制通行范围的通告》,自2020年4月1日起,全天禁止国三标准柴油货车(国三标准柴油冷藏车和已加装尾气净化装置的国三标准柴油集装箱运输车辆自2020年6月1日执行)在上海市S20外环高速以内的道路上行驶;2020年10月1日起,全天禁止国三标准柴油货车在G1503上海绕城高速范围以内的道路上行驶。截至2018年,上海在册国三柴油车15万辆,其中国三柴油货车12万辆(占全市汽车总量的2.9%)。国三柴油货车得NOx和一次PM2.5排放量分别占全市机动车排放总量的30%和46%。

  通过限行和报废补贴的举措,上海争取在2022年基本完成国三柴油货车的淘汰。

  本周A股汽车板块(申万行业分类)+1.42%,表现弱于沪深300(+2.55%)、上证综指(+2.36%)、深证成指(+2.33%)。其中,乘用车板块+0.56%,零部件板块+1.82%,货车板块+1.82%,客车板块-0.38%。

  本周港股汽车平均+2.61%,表现强于恒生指数(+1.89%)。其中,整车公司平均+4.15%,零部件公司平均+2.32%,经销商公司平均+1.24%。

  8月乘用车数据继续超越季节性改善,我们预计在基数效应下,行业销量增速趋势有望在9月明显改善,行业大概率于9月后开启被动去库(复苏)过程。板块估值修复过程中建议标配早周期属性的乘用车板块。鉴于新一轮汽车周期复苏向过热切换机制不顺畅,建议降低本轮周期行业的利润弹性预期。

  A股汽车方面,从行业比较来看,建议标配乘用车板块,维持“增持”评级,个股建议关注上汽集团、星宇股份、长城汽车(A)和长安汽车。

  港股汽车方面:维持行业呈现震荡走势的判断,维持“中性”评级。预计2H19E行业有望呈边际改善趋势,市场或提前反应但这取决于经济预期与市场走势。建议关注1)PB较低、行业拐点显现阶段销量/盈利弹性较大的长城汽车(H);2)自主品牌龙头标的吉利汽车。

  1)宏观经济因素对行业的扰动。2)消费持续低迷,行业去库不及预期。3)汽车促销政策推行力度不及预期。

  -1-证券研究报告2019年10月13日 汽车和汽车零部件补贴+限行,上海目标2022年淘汰全部12万辆国三柴油货车——汽车和汽车零部件行业周报(20191013) 行业周报 ◆本周视点: 2019年9月29日,上海市生态环境局等部门发布《上海市鼓励国三柴油车提前报废补贴实施办法》的通知。

  符合条件的本市国三柴油车提前报废可以申请获得0.3万元-10万元不等的补贴金额。

  同时,上海发布了《关于扩大国三标准柴油货运机动车限制通行范围的通告》,自2020年4月1日起,全天禁止国三标准柴油货车(国三标准柴油冷藏车和已加装尾气净化装置的国三标准柴油集装箱运输车辆自2020年6月1日执行)在上海市S20外环高速以内的道路上行驶;2020年10月1日起,全天禁止国三标准柴油货车在G1503上海绕城高速范围以内的道路上行驶。

  截至2018年,上海在册国三柴油车15万辆,其中国三柴油货车12万辆(占全市汽车总量的2.9%)。

  国三柴油货车得NOx和一次PM2.5排放量分别占全市机动车排放总量的30%和46%。

  通过限行和报废补贴的举措,上海争取在2022年基本完成国三柴油货车的淘汰。

  ◆市场表现:本周A股汽车板块(申万行业分类)+1.42%,表现弱于沪深300(+2.55%)、上证综指(+2.36%)、深证成指(+2.33%)。

  其中,乘用车板块+0.56%,零部件板块+1.82%,货车板块+1.82%,客车板块-0.38%。

  其中,整车公司平均+4.15%,零部件公司平均+2.32%,经销商公司平均+1.24%。

  ◆投资建议:8月乘用车数据继续超越季节性改善,我们预计在基数效应下,行业销量增速趋势有望在9月明显改善,行业大概率于9月后开启被动去库(复苏)过程。

  鉴于新一轮汽车周期复苏向过热切换机制不顺畅,建议降低本轮周期行业的利润弹性预期。

  A股汽车方面,从行业比较来看,建议标配乘用车板块,维持“增持”评级,个股建议关注上汽集团、星宇股份、长城汽车(A)和长安汽车。

  预计2H19E行业有望呈边际改善趋势,市场或提前反应但这取决于经济预期与市场走势。

  建议关注1)PB较低、行业拐点显现阶段销量/盈利弹性较大的长城汽车(H);2)自主品牌龙头标的吉利汽车。

  符合条件的本市国三柴油车提前报废可以申请获得0.3万元-10万元不等的补贴金额。

  按车辆类型和登记年限划分补贴额,金额为0.3万元-10万元不等上海市对提前报废国三柴油车补贴金额按照柴油车的类型、初次登记年限给予差别化补贴。

  申请国三柴油车提前报废补贴,必须符合以下要求:1、机动车在上海市注册登记,所有人为个人、个体工商户、企业、其他非机关事业单位;2、机动车所有人1年内无环境违法处罚等失信记录;3、定期参加机动车安全和环保检验,且在检验有效期内;4、自2019年10月1日至2020年12月31日在上海办理报废手续,且提前报废时间满一年以上(含一周年)。

  表1:上海市国三柴油车提前报废补贴标准(单位:万元) 初次登记时间车型2008年及以前2009年2010年2011年2012年2013年及以后微型柴油货车0.30.40.50.60.80.9 轻型柴油货车1.11.51.82.32.93.5 中型柴油货车1.21.622.53.13.9 重型柴油货车2.23.24.155.96.8 集装箱运输车3.85.478.510.111.6 小型柴油客车1.31.51.822.32.5 中型柴油客车1.51.61.92.12.42.6 大型柴油客车2.53.13.64.14.65.1 长途客车5.16.16.98.18.910 资料来源:上海市政府,注:集装箱运输车和长途客车是指取得相应经营资质道路运输许可证的车辆 2020年4月起扩大国三柴油货车限行范围为加快推进国三标准柴油货车淘汰,2015年上海在国内率先实施了国三标准柴油货车限行措施,从2015年11月1日起,调减了中环以内区域国三标准柴油货车的通行时间,仅允许凌晨1点至6点的5个小时通行,其余时段限制通行。

  2019年9月29日,上海市交通委、市生态环境局、市公安局联合发布《关于扩大国三标准柴油货运机动车限制通行范围的通告》,决定对国三标准柴油货车扩大实施限制通行措施:自2020年4月1日起,全天禁止国三标准柴油货车(不含国三标准柴油冷藏车和已加装尾气净化装置的国三标准柴油集装箱运输车辆)在上海市S20 22817040/43348/2019101413:352019-10-13汽车和汽车零部件-4-证券研究报告外环高速以内的道路上(不含S20外环高速及其高架段投影下的地面道路)行驶。

  自2020年6月1日起,全天禁止国三标准柴油冷藏车和已加装尾气净化装置的国三标准柴油集装箱运输车辆在本市S20外环高速以内的道路上行驶。

  自2020年10月1日起,全天禁止国三标准柴油货车在G1503上海绕城高速范围以内的道路上(含G1503上海绕城高速及其高架段投影下的地面道路)行驶。

  图1:2020年4月1日起全天禁止国三柴油货车进入上海市S20外环高速以内图2:2020年10月1日起全天禁止国三柴油货车进入G1503上海绕城高速范围以内资料来源:上海发布,注:国三标准柴油冷藏车和已加装尾气净化装置的国三标准柴油集装箱运输车辆2019年6月1日起执行资料来源:上海发布上海国三柴油车保有量15万辆,NOx和PM2.5排放量占全市机动车排放的30%和46% 根据市公安车管部门统计,截至2018年12月底,上海在册国三柴油车15万辆,其中国三柴油货车12万辆(占全市汽车总量的2.9%)。

  根据源清单测算结果,占全市汽车总量2.9%的国三柴油货车,其NOx和一次PM2.5排放量却分别占全市机动车排放总量的30%和46%。

  据官方测算,若将现有国三柴油车更新为国五标准柴油车,预计可分别削减NOx、VOCs和一次PM2.5排放2.3万吨、0.4万吨和0.35万吨。

  通过限行和报废补贴的举措,上海争取在2022年基本完成国三柴油货车的淘汰。

  其中,乘用车板块+0.56%,零部件板块+1.82%,货车板块+1.82%,客车板块-0.38%。

  重点企业本周表现:上汽集团(+0.63%)、比亚迪(-0.72%)、长安汽车(+5.8%)、长城汽车H(+0.97%)、www.41455.com,潍柴动力(+5.88%)、福耀玻璃(+1.72%)、华域汽车(+2.55%)。

  图3:本周申万行业板块涨跌幅情况资料来源:Wind 图4:汽车及其子板块与沪深300自2019年初以来的表现资料来源:Wind -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6%建筑材料农林牧渔房地产银行综合医药生物交通运输家用电器机械设备非银金融沪深300化工计算机轻工制造采掘公用事业电气设备纺织服装钢铁通信商业贸易商用载货车汽车零部件建筑装饰汽车食品饮料传媒电子有色金属乘用车国防军工休闲服务商用载客车-10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%汽车沪深300乘用车零部件货车客车22817040/43348/2019101413:352019-10-13汽车和汽车零部件-6-证券研究报告图5:本周整车板块各厂商涨跌幅 图6:本周零部件各厂商涨跌幅(前十与后十名) 资料来源:Wind 资料来源:Wind 2.2、港股市场本周港股汽车平均+2.61%,表现强于恒生指数(+1.89%)。

  其中,整车公司平均+4.15%,零部件公司平均+2.32%,经销商公司平均+1.24%。

  本次无偿划转和本次股权委托后,山东重工将直接持有重汽集团45%的股权,并实际控制及支配重汽集团65%的股权表决权。

  本次收购完成后,本公司控股股东不变,山东重工通过重汽集团间接持有本公司64.55%股份权益,本公司实际控制人由济南市国资委变更为山东省国资委,最终受益人为山东省政府。

  长安汽车:关于全资子公司获得财政补贴的公告2019年9月29日,公司全资子公司合肥长安汽车有限公司收到合肥高新技术产业开发区新车型研发补贴30,000万元,以及固定资产投资补贴12,068.20万元。

  根据《企业会计准则》,新车型研发补贴为与收益相关的政府补助,用于补偿以后期间的相关成本费用,确认为递延收益,并在确认相关成本费用的期间计入当期损益,具体损益金额以审计师年度审计结果为准;固定资产投资补贴为与资产相关的政府补助,计入递延收益。

  长安汽车:非公开发行限售股上市流通本次限售股上市流通数量为139,762,403股,占公司总股本的2.91%;本次限售股上市流通日期为2019年10月16日。

  2016年8月30日,公司向中国长安汽车集团有限公司(以下简称“中国长安”)非公开发行的人民币普通股(A股)股票139,762,403股。

  3.2、新能源汽车奇点汽车再获日本伊藤忠商事战略投资汽车之家从奇点汽车官方获悉,奇点日前已确定达成一笔新的战略投资,投资方为日本伊藤忠商事株式会社,而这也是伊藤忠商事在2018年投资奇点汽车之后的再一次增资。

  戴森终止制造电动车计划据戴森官网消息,戴森将放弃电动车计划,理由是其不具备商业可行性。

  不过,公司未来将继续投资于相关技术研发,将投资25亿用于新技术研发及戴森工程与技术学院的扩张,并持续拓展在马姆斯伯里等地的业务,公司将专注于制造固态电池及传感、视觉、机器学习和人工智能等其他基础技术。

  22817040/43348/2019101413:352019-10-13汽车和汽车零部件-8-证券研究报告2017年度新能源汽车推广应用补助资金清算审核情况的公示10月11日,工信部发布《关于2017年度新能源汽车推广应用补助资金清算审核情况的公示》显示,共有207409辆新能源车通过审核,将能拿到总计220.27亿元的新能源补贴。

  2019诺贝尔化学奖揭晓,“锂电池之父”等三位科学家获奖当地时间10月9日,瑞典皇家科学院宣布,约翰·B·古迪纳夫(John B. Goodenough)、斯坦利·威廷汉(M. Stanley Whittingham)和吉野彰(Akira Yoshino)美英日三人获得2019年诺贝尔化学奖,表彰他们对锂离子电池方面的研究贡献。

  丰田将发布第二代MIRAI燃料电池车丰田官方表示,丰田汽车公司将在10月24日至11月4日期间举办的2019年东京车展上,在位于MEGAWEB会场的“FUTUREEXPO(未来展区)”首次发布“MIRAIConcept”。

  “MIRAIConcept”是即将于2020年底上市的第2代“MIRAI”在研发阶段的最终车型。

  1至8月河北省共推广新能源汽车30469辆据河北新闻网,19年1至8月,河北省共推广新能源汽车30469辆(折合54889辆标准车),任务完成进度为126%,提前超额完成年度任务。

  新能源汽车推广中,新能源公交车率先示范,今年全省新增和更换的城市公交车100%为新能源汽车。

  截至目前,我省共注册登记新能源汽车超12万辆,居全国第11位;近三年年均增长1.5万余辆,平均增长率超过80%,始终保持快速增长态势。

  2016至2018年,全省推广应用新能源汽车分别为7889辆、19361辆、37563辆,任务完成率分别为226%、147%和231%,共争取中央新能源汽车财政补贴12.3亿元、基础设施奖励资金2.4亿元。

  3.3、智能网联汽车雷诺集团和Waymo合作部署自动驾驶出行服务据汽车之家消息,雷诺与谷歌旗下自动驾驶公司Waymo正在法国巴黎地区展开合作,探索在戴高乐机场与拉德芳斯直接建立自动驾驶运输路线的可能性。

  拉德芳斯位于巴黎郊区,附近高楼林立、企业众多,并建有大型购物中心,对于自动驾驶汽车服务或有较高的运输需求。

  长城与河北移动达成无人驾驶示范区合作据汽车之家消息,2019中国国际数字经济博览会期间,长城汽车宣布已与中国移动河北公司正式签署《推进无人驾驶示范区战略合作协议》。

  根据协22817040/43348/2019101413:352019-10-13汽车和汽车零部件-9-证券研究报告议,长城汽车将采用中国移动5G通信技术构建车路协同技术体系,共同打造车路协同智能自动驾驶分级决策平台,推进并探索5G通信技术在自动驾驶车辆上商用化进程及应用。

  开发车联网技术起亚与沃达丰达成合作据汽车之家报道,起亚汽车宣布,将与沃达丰创意有限公司合作,联手为起亚在印度市场销售的汽车提供车联网技术。

  尽管现阶段车联网技术在许多国家已经非常普遍,但在印度,车联网的普及程度依然很低。

  3.4、其他市场监管总局质量发展局关于进一步规范新能源汽车事故报告的补充通知10月9日,国家市场监管总局网站发布《市场监管总局质量发展局关于进一步规范新能源汽车事故报告的补充通知》要求,生产者获知其生产、销售或进口的新能源汽车在中国市场发生冒烟、起火事故的,应在事故发生后12小时内(如造成人员伤亡或重大社会影响的,应在事故发生后6小时内)向市场监管总局质量发展局报告事故基本信息,包括事故基本信息、车辆信息、动力电池信息、用户信息和经销商信息等。

  吉利和沃尔沃计划整合动力总成单元10月7日,据汽车之家消息,吉利汽车和沃尔沃汽车正在探讨合并旗下发动机业务的可能性,旨在建立全球领先的动力总成业务单元,研发、生产领先的动力总成及混合动力系统。

  在合并的计划中,新业务单元的发展目标之一就是将成为独立的动力系统供应商,也可以为其他整车厂商供货。

  2.去库存进程不达预期:企业和经销商库存高企,消费持续低迷,行业库存迟迟未能去化。

  22817040/43348/2019101413:352019-10-13汽车和汽车零部件-13-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行业及公司评级买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上;增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%;中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%;减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%;卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上;无评级因无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使无法给出明确的投资评级。

  基准指数说明:A股主板基准为沪深300指数;中小盘基准为中小板指;创业板基准为创业板指;新三板基准为新三板指数;港股基准指数为恒生指数。

  分析、估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。

  本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性,估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

  分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合规的信息,红状元高手556672独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。

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  此外,本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。

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